市场价格相对合理

在50ETF期权上线初期，尽管期权交易可能会不太活跃，期权价格可能会稍微高于理论价格，但价格的偏离程度不会很大，定价相对合理。目前A股市场处于一个震荡期，股票潜在的波动率相对较高，期权作为标的股票的保险，在目前的行情中想必不会便宜。但是，股票期权市场中做市商和机构套利者的存在，会在很大程度上保障股票期权价格不会产生过度偏离。

另外，上线初期参与股票期权交易的还有券商自营机构、券商资产管理和其他的一般机构，根据海外的市场经验，专业性机构投资者将主要以套保和套利策略参与期权交易，一旦合约价格产生的偏离超过套利成本，机构资金就将进入市场进行套利操作，一方面赚取无风险利润，另一方面也促进了市场价格的理性回归，不会出现过度偏离。

不会出现非理性爆炒等现象

基于股票期权业务较严格的投资者适当性管理条件、针对性的风险控制制度安排和前期全真模拟交易的运行情况，我们判断股票期权买卖力量较为均衡，不会在上线初期出现爆炒等过度投机现象，期权价格会在相对合理的区间波动。

上交所设置了较为严格的投资者适当性管理条件。对个人投资者参与期权交易的账户资产、两融资格或金融期货交易经历、相关基础知识、模拟交易经历、风险承受能力和诚信状况等方面都制定了较高的准入条件，此外对于机构的参与也有一定的要求。交易所还针对性设置了多项风险控制制度安排。其中，限仓、限额、熔断机制、涨跌幅限制和调整结算价都是防止股票期权出现爆炒等投机现象的制度设计。