消失的成都“红庙子”推动柜台交易写入《证券法》

“这是一个自发的、自由的、火爆的场外交易市场。”前述证监会人士如是评价“红庙子”。

如何规范场外交易市场，制止非法黑市，为没有上市的股票提供合法的交易渠道，在当时掀起了理论探讨的热潮。

柜台交易是一种古老的有价证券交易形式，也是世界公认的制止黑市交易的最有效的手段。遗憾的是中国的柜台交易是在原始、分散、缺乏统一规划和管理的状态下发展的。这也为“红庙子”这种股票黑市的滋生，创造了条件。

截至1993年，红庙子这样的市场已经不仅仅局限在成都，四川的乐山、德阳、绵阳、南充等地，甚至全国的其他地方都有“红庙子”。鉴于当时全国范围内比较猖獗的黑市交易，各界专家、学者强烈呼吁规范发展柜台交易，给柜台交易以明确的法律地位。

“当时讨论的结果是，股票二级市场除了证券交易所的集中交易市场外，还包括场外交易场所。开放场外交易市场，不仅为不符合上市标准的股票提供了流通转让的场所，也可以有效打击黑市交易。这不仅有利于统一监管，也有利于股民不受损害。”王连洲对《财经国家周刊》记者说。

在《证券法》的起草过程中，也有人认为柜台交易是原始的、分散的，不符合现代证券市场交易要求的。北京大学教授曹凤岐在谈到这个问题时表示，上市公司毕竟是少数，绝大多数是达不到上市标准的股份有限公司。不开放柜台交易市场，一些达不到上市标准的股份制企业的股票，就失去了合法流通与转让的机会。这不仅不利于激活微观经济，而且必然会造成黑市交易。如果开放了柜台交易市场，使这些企业股票的转让合法化、规范化，既保护了投资者的利益又可以杜绝黑市交易。

王连洲表示，可以说“红庙子”推动柜台交易写入《证券法》，给柜台交易以明确的法律地位。

此后，三板市场——全国性非上市公司股权交易市场在北京成立，这也是一个场外柜台交易市场，设立的目的是为未上市公司筹集资金。不少人评价说，其实最早的“三板市场”应属成都的“红庙子”。

此时真正的“红庙子”市场在经历迁址、截源、引导后，平稳关闭，重新变身成了一条小街。（原载《财经国家周刊》 2014年第24期）