四川国企民企齐发声 推进混合制改革成都民企跃跃欲试

机构点评

国企改革将成股市新风口

国企改革指导意见千呼万唤始出来。市场经过大幅调整，“重建”正在进行中。国企改革的序幕从此前的雾里看花到正式拉开，能否对于A股市场起到推波助澜之功效？多数市场分析认为，这对市场构成正面支撑，对于后市，不排除四季度迎来反弹行情。

国金证券 国企改革为股市带来丰富投资机会

国金证券首席策略分析师李立峰认为，国企改革意见公布，投资者可关注7条国改的投资逻辑，包括：第一批央企试点；第二批央企试点；资产注入；央企整合；大集团小公司；解决同业竞争；地方国企等。

李立峰表示，随着行情的不断演绎，“国改”主题的演绎将出现分化，精选“国改”主线成为当务之急；综合比较下来，“国改”主题中，相对确定且市值适中、想象空间大的，首推的应该是“大集团小公司”这一条逻辑。

此外，站在当前时点，继续看好“大集团小公司”这一推荐逻辑。作为集团的唯一上市平台，国企上市公司主业与集团主业一般具有较高的一致性，而集团主业资产的规模相对较大，可注入空间大。因此，无论从集团层面还是上市公司层面来讲，“大集团小公司”都是国企改革中值得重点关注的投资策略。在投资建议上，综合集团本身资产规模、旗下上市平台资产占比、公司总市值、业务等，建议“大集团小公司”重点关注三大集团：中盐公司、中轻集团、哈电集团，分别对应旗下上市公司兰太实业、中国海诚、佳电股份。

广发证券 所有权与经营权分离是核心

广发证券发布研报指出，资成都市场期盼已久的国企改革总体方案正式落地，将开启国企改革新的篇章。该机构认为，此次出台的《意见》并未让等待已久的资成都市场失望。作为国企改革的顶层设计方案，此次国企改革《意见》中囊括了国企改革的各个核心方面，而且颇有不少新意与亮点，后续落实成效值得期待。

具体来看，改革目的：做强做优做大国企。在“总体要求”部分，文件明确提出：“做强做优做大国有企业，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力。”核心亮点：所有权与经营权分离。在“基本原则”部分，文件明确提出：“坚持政企分开、政资分开、所有权与经营权分离”，在之后的文件内容中，又数次提到了所有权与经营权分离。管资本：“所有权与运营权分离”的最直接体现。从具体的改革方向来说，本轮国企改革的最大看点无疑是从管人管事管资产到管资本，这也是上文我们所强调的“所有权与运营权分离”的最直接体现。