2017年A股已正式收官沪指全年上涨6.56%蓝筹成主角

2018“慢牛”贯穿全年

白马股继续风光

2018年A股将正式纳入MSCI新兴市场指数，当前沪伦通也在紧锣密鼓筹备当中，A股国际化进程不断提速。同时，宏观经济结构不断优化，韧性不断增强。在此背景下，机构对于2018年A股走势普遍乐观，而乐观展望中出现最多的词则是“慢牛”。中信证券认为龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年，东方证券提出，A股已经进入“黄金十年”，成都市场仍将保持慢牛格局，华泰证券则表示，A股的“慢牛”，经过一年盈利修复的夯实后，2018年将在“盈利稳、资金入”大势下迎来升机。

“慢牛”格局下，白马股还能继续风光吗？明年A股投资机会在哪里？机构普遍认为，以银行、家电、白酒等为代表的传统蓝筹，和以人工智能、新能源、医药生物等为代表的新兴蓝筹，依旧有望受到资金关注。传统蓝筹方面，与海外银行相比，A股银行估值中枢较低，从全球资产配置视角来看，A股银行股仍然具备配置价值；白酒和家电虽然在2017年已经取得不俗涨幅，但相对于行业增速，其目前估值依然在合理的范围内，行业基本面向好给2018年大概率取得收益提供了支撑。

再来看新兴蓝筹。从人工智能首次写入政府工作报告，到BAT等科技巨头布局人工智能，再到国务院出台《新一代人工智能发展规划》、工信部发布人工智能三年行动计划，人工智能发展正迈入新阶段。此外，汽车股尤其是涉及新能源的汽车股，其投资价值在2017年已经有所显现。在新能源上下游产业链，涌现出一大批牛股。而同样作为新经济代表的生物医药，也正在迎来机遇窗口期，中国作为全球第二大药品市场，未来在这一领域的成长性和投资机会将更加凸显。

记者观察

积极拥抱蓝筹股

2017年A股已经正式落幕，又到了盘点一年收益的时候了。总结2017年证券市场走势，可以用冰火两重天来形容。从账面来看，今年A股总市值增加了6万亿元，一亿多股民人均赚了6万元。而从成都市场看，今年近七成个股年内出现下跌，多数散户不是被套就是割肉出局，也有不少投资者仍然赚到盆满钵满。“你觉得市场不好，只不过是你手里的股票没赚钱而已。选对了个股就是牛市，选错了个股就是熊市。”雪球网一位股民对此表示。

A股今年巨大的分化，是蓝筹股的大幅拉升以及绩差股的持续下跌所致。整个2017年，以上证50为代表的蓝筹白马股领涨市场，其中代表个股贵州茅台、中国平安等个股年内实现翻倍涨幅，伊利股份、中国神华、南方航空、招商银行等传统蓝筹股的涨幅也都超过了70%。市场的分化、蓝筹股的走强，表明了价值投资时代的到来。事实上，A股呼唤价值投资已经多年，但真正回归基本面成为主流却是在今年。随着沪港通、深港通的相继开闸，随着A股加入MSCI，以及管理层加大监管力度、完善退市制度等手段“治市”，A股逐渐具备了价值投资的潜质。而先知先觉的机构投资者，则开始主动拥抱蓝筹。

市场对投资者的教育是最直接的，2017年，“漂亮50”的表现让价值投资深入人心。机构普遍认为，在2017年这个“价值投资爆发的元年”过后，随着监管趋严、外资进入，这一格局仍有望持续，2018年被低估的优质蓝筹股会继续受到市场追捧。在价值投资时代，我们应该积极拥抱蓝筹。当然，价值投资并非局限在传统蓝筹，具备良好成长性的新蓝筹股也已经踏上征程。虽然2018年股市最终将如何演绎还需接受市场检验，但几乎可以肯定的是，价值投资理念开始被市场普遍接受，并逐渐成为中国证券市场的主流价值观。

本报记者 李艳玲 刘泰山