吉峰农机2616家门店危情 创业板牛股负债28亿

不过，从毛利率变化来看，吉峰上市之初曾经引以为傲的毛利持续增长，却随着公司业务的转变逐渐消失。数据显示，2010年公司综合毛利率由上市当年的13.63%降至12.45%，五年来首次出现下滑。

值得注意的是，公司当初实施募投项目，却是旨在进一步提升毛利水平。

高速扩张危情重重

且不论募投项目，就是上市之初超募获得的约1.83亿元资金，在公司的对外大肆扩张之下，也已千金散尽。截至上半年，公司永久补充流动资金3658万元，项目并购和投资建店14530.6万元，仅余101.4万元。

这成就了公司门店数的高增长。数据显示，吉峰农机直营店连续三年分别增加29家、71家、43家，截至2011年末达203家；而加盟店更分别新增149家、814家、1007家，2011年末已达2413家。

但面对农机这个补贴不断提高的行业，吉峰农机却在市场份额不断提高的同时，毛利率停滞不前，经营性现金流净额也持续为负。